Den 22. november forble RMB-kursene på land og offshore mot amerikanske dollar sterke, og nådde et maksimum på henholdsvis 7,1356 og 7,1330, på fire måneders høyeste. Samtidig steg sentralparitetskursen til yuanen mot amerikanske dollaren 152 basispunkter til 7,1254 samme dag, og nådde et nytt høydepunkt siden 19. juni, og éndagsstigningen var den største siden midten av juli. Renminbiens sterke oppgang har vært hovedhandelstemaet i valutamarkedene i november. Siden november har RMB-valutakursene på land og til havs endret sidelengs trenden for mer enn to måneder før og åpnet en kraftig opptur, som steg med ca. 2,000 poeng, opp henholdsvis 2,45 % og 2,78 %. Hvorfor nyter RMB-kursen et åpenbart oppsving på dette tidspunktet? Fra perspektivet til interne og eksterne faktorer fremmer de kombinerte effektene av fem faktorer i fellesskap økningen i RMB-kursen.
For det første nærmer den globale innstrammingssyklusen til sentralbanken seg slutten, og styrken til dollaren møter motvind. Nylig "ble Federal Reserve, Bank of Canada, Bank of England og European Central Bank alle "på vent" og holdt renten uendret på sine siste møter. Flere institusjoner tror at den globale renteøkningssyklusen kan være over. Siden november har dollarindeksen trukket seg tilbake mer enn 2,5 prosent. Forrige uke falt dollarindeksen 1,8 prosent. "Dette er et av de bratteste dollarsalgene siden juli." Kontoret til Chief Investment Officer (CIO) ved UBS Wealth Management sa at dollaren også så ytterligere tap i begynnelsen av uken ettersom markedene fortsatte å revurdere forventningene til amerikanske renter. Men å dømme ut fra kombinasjonen av rentekuttforventninger og markedsusikkerhet, er det mer sannsynlig at dollaren vil konsolidere seg tidlig i 2024 og forbli rekkevidde i forhold til hovedvalutaene.
For det andre, med toppen av amerikanske obligasjonsrenter, forventes rentespredningen mellom Kina og USA å gradvis konvergere, og interne og eksterne faktorer på mellomlang og lang sikt er positive for RMB-eiendeler. For tiden har statsrentene falt betydelig, og 10-årsrenten på statskassen har falt fra forrige nivå på 5 % til nær 4,4 %. David Scutt, seniorstrateg i Gain Group, sa at selv om det fortsatt er usikkerhet om utsiktene for den amerikanske økonomien, om inflasjonen vil komme tilbake til målet og hvordan Fed kan reagere, er det økende bevis på at statsrentene har nådd toppen i denne syklusen.
For det tredje kan stabiliseringen og utvinningen av RMB utløse et bearish marked, noe som ytterligere fremmer RMB-kursen oppover. "Den korte skvis er hovedårsaken bak rallyet, med positive signaler fra geopolitiske relasjoner og forventninger om slutten på renteøkninger i utlandet som kombinerer for å presse korte posisjoner i renminbien for å slappe av." Matt Simpson, senioranalytiker i Gain Group, sa at den nylige oppgangen i kinesiske økonomiske data har stabilisert seg, og investorer fokuserer også på nøkkelsignalet som sendes av sentralparitetsrenten til yuanen.
For det fjerde, fra perspektivet til interne faktorer, siden begynnelsen av dette året, har stabil valutakurspolitikk fortsatt å øke, og finansforvaltningsavdelingen har også kontinuerlig gitt ut positive signaler for RMB-kursen for å stabilisere markedsforventningene. I løpet av året ble de makroprudensielle tilpasningsparametrene for grensekryssende finansiering hevet, valutareservekravet til finansinstitusjoner ble senket, og utstedelse av offshore-sentralveksler var alle viktige verktøy i valutaverktøykassen. Den sentrale finansielle arbeidskonferansen foreslo også å styrke styringen av valutamarkedet og holde RMB-kursen i utgangspunktet stabil på et rimelig og balansert nivå. Bransjen mener at de relevante stemmene og politiske tiltak har gitt et tydelig signal om stabil valutakurs, noe som bidrar til å stabilisere valutakursforventningene.
For det femte, til syvende og sist, er den nylige økningen i RMB-kursen en tillitserklæring fra markedet for Kinas økonomiske utvikling. Siden tredje kvartal har store makroøkonomiske indikatorer som forbruk, investeringer og bedriftsoverskudd vist marginal bedring, noe som indikerer at signalet om stabilisering av den innenlandske økonomien har blitt stadig tydeligere. De positive utsiktene for økonomien har ført til en markant bedring i valutamarkedsentimentet.
Etter den kontinuerlige styrkingen har den oppadgående plassen til RMB-kursen blitt åpnet. Cicc-forskningsrapporten mener at denne runden med RMB-markedet for utvinning av valutakurser sannsynligvis ikke er over. Ser vi på slutten av året, er det fortsatt flere faktorer som sesongmessig valutaoppgjør, refleksivitet, eksportgjenoppretting og muligheten for ytterligere nedside av US-dollarindeksen for å støtte ytterligere styrking av RMB-kursen. Industriell forskning sa at volumet av valutaordrer som skal gjøres opp i fremtiden og volumet av valutamarkedet fortsatt er viktige faktorer for å bestemme dybden av denne runden med RMB-kursrebound. De siste valutaoppgjørene og salgsdataene viser at det ventende oppgjøret av valutaordrer fortsetter å akkumulere, og det forventes at tilbakegangen til RMB vil fortsette i desember og januar 2024.
